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2023年全球經濟展望
文/林鴻鈞
2022年2月24日的爆發的俄烏戰爭加重全球通脹壓力，各國央行也從3月起不斷的提高利率，2022年全球經濟增長率還有3%，2023年在高利率壓制消費與投資的效應下，全球經濟增長率可能不足2%，上半年衰退下半年復甦的可能性較大。整體來說，新興國家的復甦力道將高於發達國家。主要國家或區域略述如下：
美國
美國的CPI在2021年下半年開始上漲，但美聯儲認為是短期現象沒有及時採取緊縮貨幣政策，直到2022年3月才開始加息，連7度升息後，聯邦資金利率目標區間達到4.25%至4.5%。11月的CPI年增率7.1%連續5個月回落，12月升息雖降為2碼，但聯准會理事們對未來利率看法顯示的點陣圖，將升息循環頂點預測上修至5.1%，而且預測2023年內不會降息。工資與物價的螺旋上漲能否回調，仍是決定通貨膨脹回落速度與高息持續時間的關鍵因素。從美國製造業與服務業採購經理人指數（PMI）連續3個月下降來觀察，經濟衰退的可能性增加，但勞動力市場的韌性支持了需求，美國可能成功軟著陸、不會引發衰退，2023年還可以維持接近1%的正增長，由於去全球化使得供應鏈的成本上升，應對全球氣候暖化也將提高環境治理成本，CPI要降到美聯儲2%的目標難度極高，若年底前可將CPI降到3%以下，2024年開始降息美國可望恢復到3%的經濟增長率。
歐洲
由於受到俄烏戰爭的影響較美國大，尤其是天然氣與電力價格的大幅上漲，使得歐盟與英國的通脹率10月份達到兩位數，遠高於美國，因此歐洲的加息進程可能要比美國還長。不過疫情導致的供應鏈吃緊已經緩解，預計2023年歐盟經濟可維持0.5%左右的增長，而脫歐後的英國的情況更糟，經濟可能下滑1%。
日本
日本11月份的核心通貨膨脹率為3.6%，為40年來的最高水準，不過長期因為需求不足陷入通縮的日本，認為供給面造成的通貨膨脹只是短期現象，並未採取升息的措施來壓抑物價。在日元貶值下日本仍出現貿易逆差，增長動力受限。但開放觀光與日本家庭擁有大量的現金和存款，應該會支援2023年的經濟維持1%以內的正增長。不過日本央行總裁將在2023年4月換人，是否會持續貨幣寬鬆政策仍待觀察。
中國大陸
2022年前11個月維持嚴格的動態清零政策，壓抑經濟增長動能，即使最近放開清零，但迅速擴散的新冠疫情仍然壓抑消費與投資意願。中國11月CPI年增率只有1.6%，因此可以持續貨幣寬鬆政策，房地產崩盤的危機也在放寬信貸、債券發行與股票融資三支箭下緩解。預計2022年經濟增長率不到3%。2023年的最大變數是解封後新冠疫情蔓延的時長與病毒變異是否更為致命性，農曆年的春運對疫情的影響需要密切觀察。在基期較低的情況下，若疫情在2023年第一季達到高峰後回降，2023年的經濟增長率可望回升到5%左右。
臺灣
目前臺灣的新冠疫情已經到了尾聲，國內消費與旅遊回溫，11月CPI年增率2.35%，但未反應油電凍漲的情況。央行重貼現率12月提高到1.75%，在國際上仍屬於偏低水準，2023年預期利率持平或微降。2022年經濟增長率有機會保3%。2023年內需可恢復到疫情前的水準，但由於主要貿易國的經濟增長都在放緩，11月出口年增率為-13.1%，2023年外需仍不樂觀，主計處預測2023年經濟增長率將下降到2.75%，CPI可降到1.86%。2023年上半年臺灣主要的出口產品半導體與電子通訊還在去庫存階段，預計下半年隨著全球通脹回落與升息週期告一段落，會有比較明顯的復甦。
2023年不確定的因素仍多，臺灣如何與動盪共存，在乘風破浪中前行？有幾個關鍵因素值得密切觀察：
1.兩岸關係
過去3年兩岸官方聯繫中斷，2022年8月前任眾議院議長佩洛西訪臺造成第二次臺海危機，新任眾議院議長麥卡錫若訪臺，恐令臺海再度緊張？臺灣政府是否從恢復小三通開始，隨著大陸疫情在第二季後趨緩，逐漸改善兩岸關係？
2.通貨膨脹
由於油電凍漲使得臺灣通貨膨脹率不高，是否考慮2024年的總統大選因素油電繼續凍漲？一旦放開臺灣的CPI不可能維持在3%以下。屆時2022年共調高2碼半的利率是否還有調升空間？房貸利率升到2%以上，加重剛需的年輕人購房壓力與降低房價漲幅預期。
3.台幣匯率
由於美國與臺灣之間的利差擴大，台幣在2022年前10個月一路貶值到最後兩個月才有所反彈。2023年美國的經濟增長率仍高於歐盟、英國與日本，在維持全年高利率下美元指數向上的空間大於向下，在出口衰退下央行可能允許台幣匯率回貶到32以上。
4.中國大陸疫情
中國大陸的新冠疫情在放開清零政策後反而在各大城市全面爆發出來，隨著春運的來臨更可能由城市擴散到全中國。臺灣經濟對中國的依賴度仍高，若不能如預期在第一季達到高峰後逐漸消退，對臺灣經濟的負面影響也不能忽視。